白酒行业七大变化趋势

一、从宏观环境看，房地产优化政策持续加码，经济和消费弱复苏，春节动销超预期

自2024年1月以来，我国房地产优化政策持续加码，加速落地，国家政策以金融支持为方向，房地产融资协调机制有望进入常态化，这也间接带动市场对白酒需求提升的信心增加。随着宏观组合政策靠前发力，经济运行持续恢复，加上春节假期的有力带动，3月18日，国家统计局发布今年1—2月国民经济运行情况，其中，社会消费品零售总额同比增5.5%。春节期间，白酒行业整体呈现平稳发展势头，其中很重要的一个原因，就是得益于政策层面一系列稳增长、促消费等的积极影响。

一方面，白酒行业春节动销超预期，市场悲观情绪有所缓解。据渠道反馈，春节期间终端动销环比逐步改善，当前行业库存整体处于合理水平。渠道反馈白酒行业整体批价在24年春节期间表现坚挺并略有回升，高端、次高端白酒的批价均保持相对稳定，大众价位段白酒受春节返乡客流及走亲访友的需求支撑而动销良好，维持较快周转。

另一方面，春节后各大酒企陆续控货提价，提价效果暂不明显。在茅台的带动下，各大酒企纷纷提高出厂价。短期目的在于借助淡季稳价盘、去库存、顺利润、抢资金；长期目的是提升品牌势能、增厚企业利润、维持企业地位。从市场调研反馈来看，受市场库存、提价时间和价格传导影响，目前市场成交价基本无明显提升，大部分提价产品的成交价表现出“止跌企稳”的特点，提价效果需进一步跟进。

当前，白酒正处于行业深度调整期，本轮提价动作幅度不大且集中于次高端价位段，体现出各大酒企对当前市场环境的充分认知。白酒属于社交性消费品，属于典型的面子消费，信心与预期更加重要，酒企提价是企业对于未来发展有信心的表现，在一定程度上可以提振市场信心。    

二、从行业趋势看，白酒行业进入品质竞争新阶段，名优酒企纷纷扩产提升优质酒储能

从白酒行业产销数据来看，自2016年以后，白酒产量已连续七年下降，同时规上白酒企业数量也从2016年的1578家降至2023年的961家。白酒行业已经从百花齐放的增量市场转向极度内卷的缩量竞争市场。

当前，“长期不缺酒，长期缺好酒”的产业结构性长期矛盾愈发凸显，白酒行业整体产能过剩而优质产能不足，优质产能成未来发展重要支撑。根据盛初咨询王朝成预测，在外部容量不断下滑的环境中，名优酒企的竞争将会进入到品质竞争的最高阶段——年份化，年份化与消费者感知相匹配，最容易获得认可，同时也极有可能成为未来各大酒企的内卷方向，提倡各大酒企把产能用于储存，提高产品的年份等级，尤其是浓香型酒企。

根据中酒协数据显示，十四五期间，茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒等各名酒企业共宣布了近50个扩产项目，涉及资金不少于2000亿，扩充产能百万吨。此轮扩产，呈现2个特点：一是大多集中于产区名酒和品类名酒品牌，扩产目的也是为了推进其产品结构的高端化；二是实施技术改造成为重点建设方向，以有效降低劳动成本，提升白酒质量稳定性。这也侧面印证了品质竞争已经进入白热化阶段。

三、从竞争格局看，白酒行业集中化和分化加剧，向头部品牌集中的垄断局面日益凸显

从具体数据来看，从2013年至2022年这十年间，白酒行业CR5（前5企业）合计市占率从17.4%逐步攀升至42.2%，实现了显著的持续增长。这一趋势不仅凸显了行业头部企业的市场影响力日益增强，也预示着未来白酒市场的竞争将更加激烈。展望2024年，预计这一增长趋势将继续保持，行业头部集中趋势将更加明显。随着市场竞争的进一步加剧，白酒行业头部企业将凭借品牌、渠道、资金等多方面优势，持续扩大市场份额。